В последнее время, черные фьючерсы открыли общий рост, в том числе цены на фьючерсы на железную руду являются выдающимися.20 февраля день закрытия, железная руда основной контракт на 917 юаней/тонну, день до 3,21%.
Понятно, что с 14 февраля фьючерсные цены на железную руду с 835 юаней за тонну выросли до отметки 900 юаней, увеличившись за 6 торговых дней более чем на 8%, что стало новым максимумом более чем за 9 месяцев.
Цю Ихонг, аналитик Haitong Futures, сказал China Times: «Железная руда была самой заметной фигурой в ралли в середине февраля и была единственной в черной категории, которая достигла нового максимума 30 января. Причина этот раунд фьючерсов, чтобы достичь нового максимума, связан не только с восстановлением спроса на фоне стабильного макроэкономического роста, но и с ростом внешней цены фьючерсов на железную руду».
21 февраля 15 часов, основной контракт на железную руду закрылся на уровне 919 юаней/тонну.Аналитик China Steel Futures Чжао И считает, что текущий период вступил в период фальсификации спроса, который может продлиться до середины и конца апреля, сможет ли спрос оправдать ожидания или даже превзойти ожидания, пока неизвестно.
Сталелитейные заводы работают на более высоких скоростях
HSBC повысил свой прогноз валового внутреннего продукта (ВВП) Китая в этом году до 5,6 процента с 5 процентов, сообщила газета Hong Kong Economic Times 17 февраля. к выздоровлению.В отчете HSBC говорится, что худшее из пандемии позади и не будет тормозом для экономических показателей в первом квартале, в то время как потребление и избыточные сбережения могут обеспечить дополнительный импульс для ускорения восстановления и восстановления экономики.
Между тем, по данным KPMG, в этом году Китай, как ожидается, вырастет на 5,7%, что сделает его основным двигателем глобального роста.По данным Национального бюро статистики, производственный PMI Китая в январе 2023 г. составил 50,1%, что на 3,1 процентных пункта больше, чем в декабре 2022 года. Непроизводственный PMI составил 54,4%, что на 12,8 процентных пункта больше, чем в декабре 2022 года. бюро, экономика сильно восстанавливается.
«Основная логика, влияющая на черную систему в ближайшем будущем, — это запуск спроса вниз по течению.Согласно исследованию стороннего учреждения, по состоянию на 14 февраля 2023 года национальные строительные предприятия начали возобновлять работу с темпом 76,5%, что на 38,1 процентных пункта больше по сравнению с предыдущим месяцем».Аналитик фьючерсов China Steel Чжао Йи сказал репортеру China Times.
Согласно данным, с 10 по 17 февраля коэффициент загрузки 247 сталелитейных заводов страны составил 79,54%, увеличившись на 1,12% в неделю и на 9,96% в годовом исчислении.Коэффициент использования мощностей доменного производства чугуна составил 85,75%, увеличившись на 0,82% по сравнению с прошлым месяцем и на 10,31% по сравнению с прошлым годом.Норма прибыли сталелитейного завода составила 35,93%, что на 2,60% меньше, чем в предыдущем месяце, и на 45,02% меньше, чем в предыдущем году.Среднесуточный объем производства жидкого чугуна составил 2 308 100 тонн, увеличившись на 21 500 тонн по сравнению с предыдущим кварталом и на 278 800 тонн по сравнению с прошлым годом.Среднесуточное производство жидкого чугуна восстанавливается шесть недель подряд, увеличившись на 4,54% с начала года.Объем сделок со строительными материалами в стране также увеличился с 96 900 тонн на 10 февраля до 20 100 тонн на 20 февраля.
По словам Чжао И, исходя из приведенных выше данных, по сравнению с первыми двумя неделями после Праздника Весны, темпы возобновления деятельности нижестоящих предприятий после Праздника фонарей на 15-й день первого лунного месяца значительно увеличились.Спрос начал расти в черном секторе, что также привело к рекордно высоким ценам на фьючерсы на железную руду.
Тем не менее, некоторые инсайдеры заявили, что, хотя цена основного контракта на фьючерсы на железную руду в этом году продолжала расти, общие показатели ее цены и повышения все еще слабее, чем индекс Platts, SGX и спотовая цена порта, что указывает на то, что динамика цены китайского фьючерсного рынка по-прежнему стабильна по сравнению с внешней ценой.В то же время, внутренние фьючерсы на железную руду используют систему физической доставки, а меры по контролю за нормативными рисками относительно строгие.Рынок работает более гладко и упорядоченно.В большинстве случаев цена фьючерса и прирост ниже, чем у индекса Platts и зарубежных деривативов.
Для резкого роста железной руды, Даляньская биржа недавно выпустила предупреждение о рыночном риске: в последнее время влияние на рынок более неопределенных факторов, железной руды и других разновидностей волатильности цен;Все субъекты рынка приглашаются к разумному участию и соблюдению требований, предотвращению и контролю рисков, а также обеспечению бесперебойной работы рынка.Биржа продолжит усиливать ежедневный надзор, серьезно расследовать и наказывать все виды нарушений, а также поддерживать рыночный порядок.
Возможно ли, что при росте цен на железную руду в портах образовался избыток запасов железной руды?Как обстоят дела с отгрузкой железной руды в портах?В ответ Цю Ихун сообщил China Times, что запасы железной руды в порту 45 выросли до 141 107 200 тонн в конце прошлой недели, увеличившись на 1 004 400 тонн по сравнению с предыдущей неделей и снизившись на 19 233 300 тонн в годовом исчислении. год.Количество дней под портом продолжало слабеть, упало до самого низкого уровня за тот же период.По видам полезных ископаемых запас мелкозернистой руды в основном ниже среднего уровня того же периода.На прошлой неделе наиболее заметно выросли запасы кусковой руды и окатышей.Запасы кусковой руды и окатышей находились на высоком уровне того же периода, а запасы порошкового железного концентрата были стабильными на высоком уровне того же периода.
«С точки зрения источника, основной прирост на прошлой неделе внесли Австралия и Бразилия, до сих пор в этом году наиболее четкая восходящая тенденция колебаний, но все еще есть большой разрыв по сравнению с прошлым годом, на прошлой неделе австралийские и бразильские шахты основные стабильные показатели запасов, австралийский рудник по-прежнему находится на низком уровне за тот же период, давление на запасы относительно небольшое, высококачественные запасы бразильских рудников по-прежнему стабильны на высоком уровне за тот же период, но также намного ниже, чем за тот же период в прошлом году.— сказал Цю Ихун.
Вступил в период фальсификации требований
Что дальше с ценами на железную руду?«С нашей точки зрения, есть два основных фактора, которые повлияют на фьючерсные цены на железную руду», — сказал Цю Ихонг China Times.«Одним из них является восстановление спроса, а другим — политическое регулирование».Спрос на железную руду по-прежнему в большей степени зависит от корректировки прибыли.Маржа прибыли 247 сталелитейных заводов в этом году росла пять лет подряд, восстановившись с 19,91% до пика в 38,53%, но на прошлой неделе упала до 35,93%.
«Этот разрыв по сравнению с предыдущими годами по-прежнему очень велик, а также показывает, что процесс восстановления прибыли от стали по-прежнему полон определенных препятствий, процесс восстановления трудно осуществить в одночасье, а из сталелитейного завода доступна импортная шахта. дни исторически низкой ситуации, прибыль сталелитейного завода всегда колеблется на грани прибыли и убытка, и это все еще влияет на ритм пополнения сталелитейного завода, ритм пополнения по-прежнему медленный».— сказал Цю Ихун.
Данные показывают, что текущие 247 сталелитейных заводов импортировали запасы железной руды в размере 92,371 млн тонн, соотношение хранения и потребления 32,67 дней, в то время как 64 сталелитейных завода импортировали средние дни только 18 дней, находятся в историческом периоде абсолютного низкого, низкого запасы стального сырья стали крупнейшим потенциальным увеличением спроса на железную руду после возобновления производства.

Цю Yihong сказал, с прошлой недели производство стали и данные о запасах также могут быть подтверждены.С одной стороны, общее восстановление долговременного производства является более очевидным признаком препятствия, производство арматуры в длительном процессе в основном значительно не увеличилось, а восстановлению производства арматуры после Праздника Весны в основном способствовало возобновление производства. короче процесс.С другой стороны, накопленное давление сталелитейных заводов находится на верхнем уровне, поэтому готовность возобновить производство в рамках длительного процесса также будет поставлена ​​под сомнение.Кроме того, лом по-прежнему находится со скидкой по сравнению со стоимостью расплавленного железа, преимуществом эффективности затрат на лом также будет определенный предел спроса на железную руду, поэтому ожидается, что восстановление пространства спроса на железную руду будет под давлением, что также является основным фактором, влияющим на будущие цены фьючерсов на железную руду.

Данные также показали, что на неделе 16 февраля у 64 агломератов, подсчитанных Mysteel, было 18 доступных дней, что не изменилось по сравнению с предыдущей неделей и на 13 дней меньше по сравнению с прошлым годом.«В краткосрочной и среднесрочной перспективе спрос и предложение на железную руду растут.Сторона предложения, по-прежнему является основной отгрузкой мин в межсезонье, было показано низкое предложение, будущее может забрать.Со стороны спроса тенденция возобновления производства и работы перерабатывающих предприятий после праздника Весны остается неизменной.Настоящее испытание заключается в том, сможет ли реальность оправдать ожидания».— сказал Цю Ихун.

Стоит отметить, что Чжао И сказал China Times, что январь был слабым сезоном для спроса, но железная руда и готовые материалы оставались высокими, что не соответствует сильным ожиданиям после праздника Весны.В настоящее время он вступил в период фальсификации спроса, который может продлиться до середины-конца апреля.После послепраздничного возобновления производства и работы до сих пор неизвестно, сможет ли спрос в марте и апреле удовлетворить или даже превзойти ожидания.

Соответствие ожиданий и реальности станет ключом к влиянию на цепочку черной промышленности в будущем.Чжао И сказал, в цене фьючерсов на железную руду включены теплые ожидания, если вы хотите продолжить восходящую тенденцию, нужно более реалистичное восстановление терминала, чтобы подтвердить;В противном случае цены фьючерсов на железную руду столкнутся с обратным давлением.

«Цены на фьючерсы на железную руду, вероятно, достигнут новых максимумов в краткосрочной перспективе.Если вы посмотрите на более долгосрочную перспективу, прибыль сталелитейных заводов низка, тенденция к снижению отрасли недвижимости не изменилась, фьючерсы на железную руду не имеют условий для продолжения роста в неопределенной ситуации вниз по течению».— сказал Чжао И.